양적긴축 뜻, QT가 주식시장에 미치는 영향

안녕하세요, 다이아J입니다. 오늘은 양적긴축에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

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양적긴축의 공포

최근 fomc 회의 결과에서 빠르면 5월에 양적긴축을 시작할 수 있다는 소식이 전해지며 시장의 변동성이 더욱 심해지는 모양세였는데요. 양적긴축이 도대체 무엇이길래 주식시장의 참여자들이 두려워하는 것인지 오늘 한 번 자세히 알아보도록 하겠습니다.

양적긴축이란?

양적긴축은 외국어 표기로는 quantitative tightening로 쓰는데요. 이니셜을 따서 QT라고 부르기도 합니다. 양적긴축은 시중의 유동성을 흡수하는 통화 정책인데요. 양적완화의 반대 개념입니다.

테이퍼링이 양적완화의 점진적 축소 과정이라면 이 양적긴축은 빠르게 유동성을 거둬들이는 정책이기 때문에 경기가 과열되거나 인플레이션이 심할 때 쓰곤 하는데요. 미 연준은 5월 정도가 그 적정 타이밍이라고 생각하는 것 같습니다.

양적긴축의 과정

이번 코로나 팬데믹 상황을 보면 양적긴축의 흐름을 읽을 수 있는데요. 2019년, 코로나 바이러스가 전 세계에 등장했고 2020년에는 빠르게 퍼져나갔습니다. 이로 인한 팬데믹 상황이 되면서 각국에서는 엄청난 유동성을 시장에 공급했습니다. 유동성을 통해 경제를 그나마 패닉 상태에 빠지지 않게 하려는 것이죠.

어쨌든 이러한 유동성 때문에 시장은 코로나 상황에서도 마이너스 성장을 하긴 했지만 경제 위기까지 가지는 않으며 버텨냈습니다. 하지만 엄청나게 풀린 이 유동성 때문에 인플레이션이 급격하게 일어나기 시작했습니다. 물가상승률이 평년보다 훨씬 더 웃도는 수치를 보이고 있는 것이죠. 실제 경기의 회복보다 빠르게 인플레이션이 일어나면서 미 연준은 다음 카드를 꺼내듭니다.

바로 자산 매입 규모를 축소하고 유동성 공급을 조절하는 테이퍼링을 실시한 것입니다.

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테이퍼링이 시작되면서 시장에서는 미 연준의 정책 방향을 읽을 수 있었습니다. 이제 유동성 공급의 시기는 끝나간다는 것이죠. 테이퍼링 다음 카드가 바로 금리 인상입니다.

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미 연준은 3월 fomc에서 금리 인상 카드를 꺼내들었죠. 이제 금리가 올라가며 자연스럽게 시장에 풀린 유동성이 회수되기 시작하겠죠. 경기 회복과 함께 금리는 점점 높아질 겁니다. 미 연준은 올해 말 예상 금리를 1.9% 수준으로 예상했고요. 내년 말까지 본다면 3% 가까이 금리가 상승할 수도 있습니다.

금리 인상과 더불어 마지막으로 쓸 수 있는 카드가 바로 양적긴축입니다. 양적긴축은 유동성을 직접적으로 회수하는 정책입니다. 인플레이션이 너무 심하면 금리 인상이나 테이퍼링으로 조절하기가 어려운 수준에 이를 수 있겠죠. 그럴 때 바로 이 양적긴축 카드를 꺼냅니다. 그만큼 지금이 인플레이션이 높다는 걸 의미하기도 합니다.

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그렇다면 우리는 이 시기에 어떻게 대응해야 할까요? 결국은 좋은 종목에 장기투자하는 게 정답입니다. 미 연준과 각국 정부는 인플레이션도 잡고 주가도 적절하게 잡는 정책을 사용합니다. 이 정책들마다 일희일비하며 대응하기는 쉽지 않습니다. 진정한 주식투자가의 마인드라고도 볼 수 없고요.

진정한 투자가라면 내가 투자한 기업을 믿고 기업의 미래와 함께 해야합니다. 정부의 금융 정책을 따라가다간 엇박자가 나기 쉽습니다. 오히려 손실 위험이 더 커질 수 있는 것이죠.

그러니 좋은 종목에 투자 중이시라면 걱정하지 마시고, 버티시면 됩니다. 감사합니다.

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